半导体、数字基础设施、人工智能、先进制造以及能源转型技术与服务等领域的成熟制造能力、完善的供应商网络和深度融入的区域生产体系，是亚洲保持投资吸引力的重要原因 文｜《财经》记者 江玮 编辑｜苏琦 全球外国直接投资（FDI）在连续两年下滑后出现反弹，但这场复苏并不均衡。 9月9日，在第二十六届中国国际投资贸易洽谈会期间，联合国贸易和发展会议（贸发会议）发布的《2026年世界投资报告》（中文版）显示，2025年全球外国直接投资增长6%，达到1.6万亿美元。增长主要集中于发达经济体和少数战略性行业，全球投资仍呈现明显的集中化趋势。 “这是一场不均衡和脆弱的复苏。”贸发会议投资与企业司司长李楠在投洽会期间接受《财经》专访时表示。她指出，尽管全球FDI恢复增长，但大约80%的投资集中在全球20个经济体，行业也集中在人工智能（AI）基础设施与AI相关技术、先进和敏感技术、关键矿产、能源转型技术与服务、半导体这五个战略性行业。 贸发会议指出，判断全球投资是否真正复苏，不能只看资本流动规模，还要看投资流向何处、创造了什么，以及能否提升生产能力、创造就业、强化技能并促进技术转让。 投资复苏高度集中 在经历连续两年的下跌之后，2025年全球FDI终于实现增长。但从地区来看，复苏存在明显差异。报告显示，2025年流入发达经济体的FDI增长11%，而流向发展中经济体的资金仅增长2%，投资额的反弹并没有均衡地转化为发展机遇。 投资的集中化趋势同样明显。2025年，全球前20大FDI目的地吸收了全球80%以上的外国直接投资。美国继续保持最大FDI流入国地位，技术密集型行业和大型项目吸引了大量外资，但流入金额从2024年的2840亿美元下降至2025年的2770亿美元；中国在2025年为全球第四大投资目的地，吸收外资1050亿美元，低于2024年的1160亿美元；流入欧洲的外资2025年大幅增长39%，达到2849亿美元。新加坡、巴西、英国、德国、印度、沙特的外资流入均较前一年出现显著增长。 集中化趋势在新兴产业中更加突出。在AI基础设施与AI相关技术、先进和敏感技术、关键矿产、能源转型技术与服务、半导体这五个战略性行业，2025年的绿地投资项目金额占全球的44%，而2020年这一比例仅为16%。短短五年间，战略产业在全球新增绿地投资中的份额大幅上升。 报告指出，项目金额的增长主要由数据中心、油气和半导体行业驱动，而可再生能源、基础设施和制造业等多数其他行业的投资则出现下滑，表明此次复苏覆盖范围依然狭窄。 投资结构变化加剧了发达经济体与发展中经济体之间的差距。2020年至2025年间，低收入和中低收入经济体仅吸收了约10%的战略性行业投资额，而在其他行业中，这一比例超过20%。 李楠表示，战略性产业大多具有资本密集型和技术密集型特征，发达经济体在资本、技术、人才和产业基础方面具有优势，因此吸引了更多对这些产业的投资。“我们不能让发展中国家在新一轮人工智能竞争中掉队，否则全球可能形成更大的人工智能发展鸿沟。”李楠说。 世界经济论坛国际贸易与投资负责人肖恩·多尔蒂对《财经》表示，发展中经济体需要更多投资。从长期来看，随着发展中经济体在经济增长方面逐步追赶，将看到更多投资流向这些经济体。 亚洲继续成为投资重心 联合国贸易和发展会议在厦门投洽会的展台。摄影/江玮 尽管全球投资竞争加剧，亚洲依然保持着强大的吸引力。 报告显示，2025年发展中亚洲吸收外国直接投资6440亿美元，约占全球总量的40%，占流向发展中经济体资金的70%以上，继续稳居发展中地区最大的FDI目的地。发展中经济体前十大FDI目的地中有八个位于亚洲，合计占流向发展中经济体资金约60%，以及亚洲区域FDI流入总额的80%以上。 李楠指出，亚洲的优势包括，东盟地区近年来保持较快的经济增长，同时区域一体化持续推进，整体政策环境相对稳定；中国作为全球的关键市场加上产业链完整度在全球的领先地位使之吸引了大量投资；印度有力推动了南亚的投资增长，外国直接投资流入额增长44%。 一个重要变化是，2025年东南亚首次超过东亚，跻身发展中亚洲吸收FDI最多的次区域。供应链布局调整是推动制造业投资流向东盟的主要因素。随着企业重新评估全球生产和供应链布局，一部分制造业投资正在流向东南亚。李楠同时指出，东南亚投资增长并不能简单归因于供应链转移。 “东盟在打造引资政策方面的努力也很关键。”李楠说。一些新兴产业正在成为东盟吸引投资的新增长点。例如，马来西亚近年来落地大量数据中心投资。 贸发会议认为，半导体、数字基础设施、人工智能、先进制造以及能源转型技术与服务等领域的成熟制造能力、完善的供应商网络和深度融入的区域生产体系，是亚洲保持投资吸引力的重要原因。 尽管中国吸收FDI近年来有所下降，但仍是全球最大的外国直接投资目的地之一。